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体育产业4只概念股价值解析

【体育产业4只概念股价值解析】莱茵体育:专业体育赛事领域再获突破,切入拳击赛事组织。

莱茵体育:专业体育赛事领域再获突破,切入拳击赛事组织

事件:公司公告与WBC世界拳击理事会以及余杭区文化广电新闻出版局举办“2015中国·余杭WBC世界拳王争霸赛”

专业体育赛事领域再获突破。公司公告与杭州余杭区文化广电新闻出版局(体育局)签署《关于“2015中国·余杭WBC世界拳王争霸赛”的合作协议》。此次赛事是由WBC世界拳击理事会、WBC中国区分支机构、杭州市余杭区文广新局主办的高水平国际拳击赛事,为中国最高水平的拳击赛事之一。公司此次将全面参与赛事的筹备与组织,并将获得赛事的赞助、广告收益以及其他收益。通过此次组织赛事公司在和专业体育领域再次迈出一步,结合之前公司已经参与组织了斯坦科维奇杯篮球赛事,目前公司在专业体育领域内的布局较为丰富。

大众体育领域同样有较多布局。公司此前已同中国体育报业总社签署全面战略合作协议。公司全资子公司莱茵国际体育与体育报业总社之全资子公司合作开展全国家庭健身挑战赛,是公司与体育报业总社达成全面合作协议以来落地的首个全国性赛事项目,双方将结合各自优势资源共同推进赛事的全民推广工作。通过举办本项群众基础扎实且参与性强的全民健身赛事,有利于进一步扩大公司体育行业市场影响力,增强公司综合竞争实力。同时公司此前已经公告通过万航信息切入大众体育场馆的预定,在大众体育领域同样布局较多。

资金到位,人员布局,打造专业化体育公司。公司此前公告,拟剥离部分存量地产业务换取更大转型资金。同时考虑企业当前经营发生实质性变化,公司主营业务也将向体育方向进行调整,拟更名为“莱茵达体育发展股份有限公司”。本次总经理调任后,公司将按照未来发展体育产业的战略需要,聘任具有体育产业背景的专业人才担任公司总经理职务。考虑公司已经明确体育产业大方向,全面构建专业化体育团队符合企业发展需要,也有利于构建企业体育产业核心竞争力。

高管集体增持,稳定市场信心。公司董事、监事、高级管理人员计划在公司股票复牌后 6 个月内,按照相关法律规定以自有资金增持公司股票(法律法规禁止董监高买卖股票的时间除外), 合计拟增持金额500万元以上,增持后6个月内不减持。

投资建议:维持“买入”评级。预计公司2015、2016年每股收益分别是0.15和0.35元。公司8月28日收盘价格19.73元,对应2015年PE为131.53倍,2016年PE为56.37倍。考虑公司转型坚定,地产业务70亿库存有望提供近25亿以上转型资金,属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2015年300倍估值,即目标价为45元,维持“买入”评级。(海通证券)

中体产业:营运能力市场领先,长期看好公司发展

类别:公司 研究机构:渤海证券股份有限公司 研究员:姚磊 日期:2015-05-06

投资要点:

营收稳定增长,体育业务逐步发力。

2014年公司实现营收11.52亿元,同比增长16.92%;归属于上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降24.35%,基本每股收益为0.122元/股。2014年公司的体育相关业务成绩喜人,全年共实现营收6.18亿元,同比增长26.67%,体育业务占总营收比重也提高到54.08%。具体业务板块来看,公司在体育业务中共涉足6个方面,分别是1赛事管理及运营、2体育场馆运营、3休闲健身服务、4体育经纪、5体育彩票、6体育设施对外援助。综合来看,我们认为公司在赛事管理及运营以及体育场馆运营这两块业务将成为公司未来的主要看点。在赛事运营方面,公司14年营收1.92亿元,同比增长67.88%,目前已经在环中国、北马、高尔夫联赛中深耕多年,具有极强的运营组织经验和项目盈利规划能力,在目前商业化刚刚起步的国内赛事运营领域优势明显。此外,公司体育场馆运营管理业务2014年实现营收7397万元,同比增长13.55%,目前已在运营佛山、合肥、九江等多个体育场馆,并新增青海、包头、马尾三个新项目。我们认为在目前国内体育场馆运营盈利性普遍较弱的环境下,公司已经探索出一套较为成熟的场馆设计-建设-后期运营的全流程运营管理模式,这种专业化运营并不断盈利的能力在同行业中较为稀缺,值得资本市场给予关注。

营运能力市场领先,长期看好公司发展。

在今年起我国体育产业开始大跨域式发展的背景下,我们认为公司多年来所积累的丰富专业领域运营能力和经验将不断助推其在产业中做大做强。体育产业的长期健康发展必将是以持续盈利为基础,与众多跨界涉足相比,公司深耕多年的运营优势恰恰是目前市场中最为稀缺的。结合我国体育产业刚刚起步+潜力巨大的市场特质,我们强烈看好公司在体育产业中的业务布局和长期发展前景,预计公司2015-2017年EPS 分别为0.19、0.31及0.42元/股,给予“增持”的投资评级。

贵人鸟:合资进入校园体育领域,布局互联网、赛事运营和经纪业务

类别:公司 研究机构:光大证券股份有限公司 研究员:光大证券研究所 日期:2015-05-25

贵人鸟签署合作框架协议,合资成立校园体育互联网平台公司、赛事运营公司和经纪公司

公司公告与中国大学生体育协会、中学生体育协会、山西传媒学院、虎扑、尤尼斯体育文化传播有限公司签署《合作框架协议书》,拟合资成立:(1)校园体育互联网平台公司:以校园体育内容专业视频制作、赛事互联网视频业务为基础核心,依托现有校园体育内容资源,结合包括NCAA等国际资源,打造校园体育互联网平台;其中贵人鸟指定第三方出资6525万元,持股30%;(2)赛事运营公司:通过大体协以及中体协组织举办校园体育赛事,其中贵人鸟或指定第三方出资13522.21万元,持股37%;(3)体育经纪业务公司:为学生运动人才和教练员、裁判员服务,其中贵人鸟或指定投资人出资811.42万元,持股37%。

投资意义:从校园体育资源为起点,打造体育产业生态链

公司投资意义在于:(1)获得大体协、中体协主办的各项体育赛事的商业推广权、赛事转播权、广告开发权等知识产权;(2)获得大体协、中体协主办各类赛事的节目制作权、互联网信息传播权、网络版权、利用自有/管理的网站进行网站广告推广的权利;(3)有权使用大体协、中体协主办的各项体育赛事的运动员、教练员注册系统、技术统计系统等信息数据库,并有权利用相关数据发掘目标运动员、教练员进行体育经纪业务。

公司将获得校园赛事体育资源,初步形成以资源、内容、媒体为核心,以目标人群为重点的体育产业的布局,通过校园赛事活动以及互联网平台覆盖学生群体,结合互联网平台以及赛事活动,通过广告、经纪、体育用品等完成最终变现,最终构建完整的体育产业生态链。

整合行业内资源,参股有望提升估值

从国际情况来看,足球球员有从与经纪人个体签约向与经纪业务公司签约的趋势;从全球经纪业务市场来看,英语系和葡语系均出现了经纪业务龙头公司,其中葡语系龙头公司年收入可达1.6亿欧元。中国市场基本是处女地,未来随着体育产业管办分离之后,赛事运营和经纪业务有望迎来爆发式增长。公司继参股虎扑、BOY后,体育产业布局持续落地,此次合资成立校园体育资源为基础的体育互联网平台公司、赛事运营公司、经纪公司,具备稀缺性,有望提升估值。维持15-17年EPS0.59、0.69、0.81元,维持“买入”评级。风险提示:并购整合不当风险。

乐视网:发布75亿定增预案,巨头地位夯实

类别:公司 研究机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:殷睿 日期:2015-05-26

1。事件。

5 月25 日,乐视网发布定增预案,公司拟向不超过5 名特定对象,非公开发行不超过2 亿股,募集资金总额不超过75.09 亿元。同时公告,公司控股股东、实际控制人贾跃亭拟在2015 年5 月29 日起的6 个月内,预计减持公司股份不超过1.48 亿股,即不超过公司总股本的8%,为公司提供不少于5 年的无息贷款。

2。我们的分析与判断。

75.09 亿融资额将在很大程度上补充公司现金流,弥补资金周转困局,进一步奠定公司互联网3.0 时代的巨头地位。

(一)75 亿融资夯实巨头地位。

75 亿的融资额将最大程度的补充公司流动资金,我们预计在募集资金到账后,公司各大业务条线的发展将再进一城,公司在互联网3.0 时代的巨头地位将毫无疑问的确定,而这一切都将助推公司更有力拓展下一步业务,形成良性循环,一代巨头诞生。

(二)资金主要用于主营业务,将迎新一轮业绩爆发期。

根据募集基金使用计划,44 亿将用于视频内容资源库建设项目,这对公司未来出品、购买更多的独家优质版权提供更多想象力;10 亿将用于平台应用技术研发项目;5 亿将用于品牌营销体系建设项目;16 亿元将用于偿还银行贷款和补充流动资金。签于乐视网此前在短时间内取得的惊人业绩,以及“平台+内容+终端+服务”的优质业务战略布局和优秀的管理层,我们认为公司未来将迎新一轮业绩爆发期。

(三)贾跃亭半年内减持短期补充营运资金。

贾跃亭拟在2015 年5 月29 日起的6 个月内,预计减持公司股份不超过1.48 亿股,即不超过公司总股本的8%,补充公司营运资金。这一举措将弥补募集资金不能短期内到位的时间差,解决公司短期内现金流紧张问题,从而为超级手机和超级电视的发展解决后顾之忧。

3。投资建议。

在市场认为乐视手机、乐视体育融资案确定后,公司不会再有更多动作后,75 亿融资方案的出台再次证明了乐视网管理层卓越的管理能力以及解决资金困局的自我救赎能力。我们预计未来两年乐视生态中终端业务和内容端业务将继续保持快速增长,预计公司 2015-2017 年归属于母公司净利润为 5.3273/8.2518 /12.9797 亿元, 对应摊薄 EPS 为0.64 /0.98/1.54 元,依然坚定维持“买入”评级。

4。风险提示。

创业板回调风险;乐视体育发展不及预期风险

(责任编辑:DF064)

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